O Boletim Focus do Banco Central revelou mais um aumento na mediana das projeções para o IPCA no Brasil, feita pelos principais analistas e economistas do mercado.
Há 4 semanas, esperava-se inflação em 2021 de 5,06%. Na penúltima pesquisa da semana passada, a expectativa de inflação para este ano foi revisada para 5,31%. Já nesta última rodada de coleta de previsões pelo Banco Central, houve mais uma vez aumento na mediana das projeções para o IPCA de 2021, desta vez chegando aos 5,44%.
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Projeções para o IPCA em 2021 preocupam
A estimativa mais recente preocupa não somente pela velocidade de aceleração nas projeções, mas também por extrapolar a banda máxima da meta de inflação a ser perseguida pela autoridade monetária.
A meta de inflação a ser perseguida em 2021 é de 3,75%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual. Portanto, o IPCA não pode ser inferior a 2,25% nem superior a 5,25%.
Caso a projeção do mercado se confirme no final do ano, o Banco Central será obrigado realizar a ingrata tarefa de produzir uma carta justificando o descumprimento da meta de inflação. Tal ação pode aumentar o receio dos agentes com a inflação para o próximo ano.
As estimativas do mercado para a inflação de 2022 continuam subindo, porém num ritmo bem inferior ao de 2021. No relatório divulgado nesta segunda-feira, o mercado espera inflação de 3,70% em 2022, levemente superior a previsão da semana anterior de 3,68%. Há 4 semanas, o mercado esperava IPCA para 2022 em 3,61%.
As expectativas para o PIB de 2021 melhoraram significativamente. Na semana passada, o Boletim Focus mostrava que a economia brasileira iria crescer 3,96% em 2021. Nesta última pesquisa, a estimativa foi revista para crescimento de 4,36% neste ano. Há 4 semanas, o mercado projetava PIB de 3,21%.
Câmbio
Por outro lado, as projeções para a taxa de câmbio não sofreram alterações. A expectativa do mercado para o dólar no fechamento de 2021 se mantém aos R$ 5,30. Mantém-se a mesma projeção da pesquisa anterior e apenas levemente abaixo dos R$ 5,35 esperados há 4 semanas atrás.
Esta expectativa de R$ 5,30 do mercado para a taxa de câmbio se mantém para o fechamento de 2022.
Caso seja confirmado, aumento das projeções de inflação, provocaria o estouro do teto da meta este ano. Sendo assim, tratando-se da mediana das expectativas do mercado para a taxa Selic se manteve aos 5,75% em 2021. è a mesma projeção apontada pelo relatório da semana passada. Também houve pouca alteração em relação a expectativa para a taxa Selic em 2021 apontada no Boletim Focus há 4 semanas, de 5,50%.
Para 2022, o relatório aponta que a taxa Selic deverá encerrar o ano aos 6,50%. Portanto, a mesma estimativa apontada na pesquisa anterior continua. Por outro lado, é 0,25% superior a mediana das projeções de 4 semanas atrás, aos 6,25%.